UBS ಪ್ರಕಾರ, ಬಡ್ಡಿದರಗಳು ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತಿದ್ದಂತೆ, ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ವಿಜೇತರು ಮತ್ತು ಸೋತವರು ಇರುತ್ತಾರೆ. ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳು ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರದ ಭಯ, ಹಾಗೆಯೇ ಫೆಡರಲ್ ಕೊರತೆ ಮತ್ತು ಸಾಲದ ಬಗ್ಗೆ ಕಳವಳದಿಂದಾಗಿ ಖಜಾನೆ ಇಳುವರಿ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ. 10 ವರ್ಷಗಳ ಇಳುವರಿ ಸೋಮವಾರದಂದು ಸುಮಾರು 5.24% ಆಗಿತ್ತು, ಇದು ದಶಕಗಳಲ್ಲಿ ಅತ್ಯಧಿಕವಾಗಿದೆ. ಬಾಂಡ್ ಇಳುವರಿಗಳು ಬೆಲೆಗಳಿಗೆ ವಿಲೋಮವಾಗಿ ಚಲಿಸುತ್ತವೆ. ಪ್ರತಿಯಾಗಿ, ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಲಾಭದಾಯಕತೆಯು ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಪ್ರಸರಣವು ವಿಸ್ತಾರಗೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. “ಹೆಚ್ಚಿನ ದರಗಳು ಎರಡೂ ವಲಯಗಳು ಮತ್ತು ರೇಟಿಂಗ್ಗಳಲ್ಲಿ ಬಲವಾದ ಮತ್ತು ದುರ್ಬಲ ಸಾಲಗಾರರ ನಡುವಿನ ಅಂತರವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಬೇಕು” ಎಂದು ಯುಬಿಎಸ್ ತಂತ್ರಜ್ಞ ಮ್ಯಾಥ್ಯೂ ಮಿಶ್ ಬುಧವಾರದ ಟಿಪ್ಪಣಿಯಲ್ಲಿ ತಿಳಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಇದರರ್ಥ, ಹೆಚ್ಚಿನ ದರಗಳು ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಗುಣಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸವನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುವುದರಿಂದ ಬಾಂಡ್ನ ಕ್ಯಾಲಿಬರ್ ಮುಖ್ಯವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಮಿಶ್ ಸೇರಿಸಲಾಗಿದೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಸಾಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಸರಾಸರಿ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ನ ಆರೋಗ್ಯವನ್ನು ಸ್ವಲ್ಪ ಹೆಚ್ಚಿನದಾಗಿ ನೋಡುತ್ತವೆ ಎಂದು ಅವರು ಗಮನಿಸಿದರು. ಕಡಿಮೆ ಆರ್ಥಿಕ ಹತೋಟಿ ಹೊಂದಿರುವವರು ಸರಾಸರಿಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಮೂಲಭೂತ ಗುಣಲಕ್ಷಣಗಳನ್ನು ಪ್ರದರ್ಶಿಸುತ್ತಾರೆ. “BB ಸಾಲಗಾರರು A-B ಮತ್ತು CCC ಗಿಂತ ಉತ್ತಮ ವಸ್ತು ಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿದ್ದಾರೆ, ಇದು ಬಲವಾದ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ಗಳು, ಹೆಚ್ಚಿನ ನಿಧಿಯ ನಮ್ಯತೆ ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಉತ್ತಮ ಪ್ರವೇಶವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ” ಎಂದು ಮಿಶ್ ಹೇಳಿದರು, ಹೆಚ್ಚಿನ ಆದಾಯದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ರೇಟಿಂಗ್ ಏಜೆನ್ಸಿಯ ರೇಟಿಂಗ್ಗಳನ್ನು ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿ. HYBB YTD ಮೌಂಟೇನ್ iShares BB ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬಾಂಡ್ ETF ವರ್ಷದಿಂದ ದಿನಾಂಕದ ರೇಟಿಂಗ್ BB+ ಮತ್ತು S&P ಅಥವಾ Baa1 ನಿಂದ ಕೆಳಗಿರುವ ಉನ್ನತ ಆದಾಯದ ಬಾಂಡ್ಗಳು ಅಥವಾ ಮೂಡೀಸ್ನಿಂದ ಕಡಿಮೆ. ಕ್ರೆಡಿಟ್ ರೇಟಿಂಗ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಿಷಯಗಳನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುತ್ತದೆ. ಶುಕ್ರವಾರದ ಹೊತ್ತಿಗೆ, ಸೇಂಟ್ ಲೂಯಿಸ್ನ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಪ್ರಕಾರ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಇಳುವರಿಯು ಏಪ್ರಿಲ್ನಿಂದ ಕಂಡುಬರದ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ವಿಸ್ತರಿಸಿದೆ. ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಹರಡುವಿಕೆ ವಿಸ್ತಾರವಾದಂತೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಸಾಲವನ್ನು ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳಲು ಮತ್ತು ಅದನ್ನು ಅಪಾಯಕಾರಿಯಾಗಿ ವೀಕ್ಷಿಸಲು ಹೆಚ್ಚಿನ ಇಳುವರಿಯನ್ನು ಬಯಸುತ್ತಾರೆ. ಕಡಿಮೆ CCC ರೇಟಿಂಗ್ ಅಥವಾ 800 ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಇರುವ ಬಾಂಡ್ಗಳು ಕಳೆದ ವರ್ಷ 1,128 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್ಗಳಿಗೆ ವಿಸ್ತರಿಸಿದವು. ಒಂದು ಆಧಾರ ಬಿಂದುವು ಶೇಕಡಾವಾರು ಬಿಂದುವಿನ ನೂರನೇ ಒಂದು ಭಾಗಕ್ಕೆ ಸಮಾನವಾಗಿರುತ್ತದೆ, ಅಥವಾ 0.01%. ಏತನ್ಮಧ್ಯೆ, BB ರೇಟಿಂಗ್ ಗುಂಪಿನ ಮೇಲೆ ಹರಡುವಿಕೆಯು ಕಳೆದ ವಾರ 176 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್ಗಳಿಗೆ ಸ್ಥಳಾಂತರಗೊಂಡಿದೆ, ಜುಲೈ ನಂತರದ ಅತ್ಯಧಿಕ, 153 ರಿಂದ, ಇನ್ನೂ ಕಳೆದ ವರ್ಷದ ಗರಿಷ್ಠಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ. ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆ ಬಡ್ಡಿದರದಲ್ಲಿ ಮುಚ್ಚಿದ ಕಂಪನಿಗಳು ಈಗ ಹೆಚ್ಚಿನ ದರಗಳಲ್ಲಿ ಮರುಹಣಕಾಸು ಮಾಡಬೇಕಾಗಿರುವುದರಿಂದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸ್ಥಿರ-ಅವಧಿಯ ಸಾಲದ ಬಗ್ಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಗಮನ ಹರಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. 2028 ರ ವೇಳೆಗೆ ಬಹುಪಾಲು ಸಾಲವು ಪಕ್ವವಾಗಿದ್ದರೂ, ಆ ಕಾಲಮಿತಿಯೊಳಗೆ ಸುಮಾರು 75% ಮೆಚುರಿಟಿಗಳು ಅಂತಿಮ ವರ್ಷದವರೆಗೆ ಪಕ್ವವಾಗುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ಮಿಶ್ ಗಮನಿಸಿದರು. “ಆದ್ದರಿಂದ, ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಶ್ನೆಯು ಮೆಚುರಿಟಿ ಗೋಡೆಯ ಗಾತ್ರದ ಬಗ್ಗೆ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಸಾಲಗಾರರು ಬಂಡವಾಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಪ್ರವೇಶವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಾರೆಯೇ ಎಂಬುದರ ಬಗ್ಗೆ ಹೆಚ್ಚು” ಎಂದು ಅವರು ಹೇಳಿದರು. “ಅತ್ಯಂತ ಸ್ಪಷ್ಟವಾದ ಒತ್ತಡದ ಅಂಶಗಳು CCC-ರೇಟೆಡ್ ವಿತರಕರು, ಖಾಸಗಿ ಸಾಲ ಮತ್ತು US ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಸಾಫ್ಟ್ವೇರ್ ಆಗಿ ಉಳಿದಿವೆ. ಈ ವಿಭಾಗಗಳು ದುರ್ಬಲ ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳನ್ನು, ಹೆಚ್ಚಿನ ಮರುಹಣಕಾಸು ಅಗತ್ಯತೆಗಳನ್ನು ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿನ ನಿಧಿಯ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಹೀರಿಕೊಳ್ಳಲು ಕಡಿಮೆ ನಮ್ಯತೆಯನ್ನು ಸಂಯೋಜಿಸುತ್ತವೆ.” ಮರುಹಣಕಾಸು ಮಾಡುವ ಅಪಾಯವು ಕೇಂದ್ರೀಕೃತವಾಗಿದೆ, ವ್ಯವಸ್ಥಿತವಲ್ಲ ಎಂದು ಅವರು ಹೇಳಿದರು. ವಿಜೇತರು ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಆದಾಯದ ಸಾಲಗಾರರು ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣಕಾಸು ದರಗಳನ್ನು ಹೀರಿಕೊಳ್ಳಲು ಉತ್ತಮ ಸ್ಥಾನದಲ್ಲಿದ್ದರೆ, ಕಥೆಯು ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ ಅನ್ನು ಮೀರಿದೆ ಎಂದು ಮಿಶ್ ಹೇಳಿದರು. “ದರಗಳು ಅಧಿಕವಾಗಿದ್ದರೆ, ಗಳಿಕೆಯ ಸ್ಥಿರತೆಯು ಹತೋಟಿಯಷ್ಟೇ ಮುಖ್ಯವಾಗಿದೆ” ಎಂದು ಅವರು ಬರೆದಿದ್ದಾರೆ. “ನಾವು ಬಲವಾದ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ಗಳು, ಸ್ಥಿರ ನಗದು ಹರಿವು, ಸಾಕಷ್ಟು ದ್ರವ್ಯತೆ ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಸ್ಥಿರವಾದ ಪ್ರವೇಶದೊಂದಿಗೆ ವಿತರಕರಿಗೆ ಒಲವು ತೋರುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸುತ್ತೇವೆ.” ಆ ರೇಟ್ ಬಿಬಿ ಬೇರೆ, ಅವರು ಹೇಳಿದರು. ವಲಯವಾರು, ರಕ್ಷಣಾತ್ಮಕ ನಗದು ಹರಿವು ಮತ್ತು ನಿಧಾನಗತಿಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಸೀಮಿತ ಸಂವೇದನೆಯಿಂದ ಉಪಯುಕ್ತತೆಗಳು ಪ್ರಯೋಜನ ಪಡೆಯಬೇಕು ಎಂದು ಮಿಶ್ ನಂಬುತ್ತಾರೆ. ಅವರು ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ, ಸಂವಹನ ಮತ್ತು CCC ಪದವಿ ಕ್ರೆಡಿಟ್ನಲ್ಲಿ ಜಾಗರೂಕರಾಗಿದ್ದಾರೆ. ಹೂಡಿಕೆ-ದರ್ಜೆಯ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ಗಳಲ್ಲಿ, ಅವರು ಗ್ರಾಹಕರಲ್ಲದವರಿಗೆ ಒಲವು ತೋರುತ್ತಾರೆ, ಇದು ಘನ ಬೇಡಿಕೆ ಮತ್ತು ಸ್ಥಿರ ಗಳಿಕೆಗಳಿಗೆ ಧನ್ಯವಾದಗಳು ಎಂದು ಅವರು ಹೇಳುತ್ತಾರೆ. ತಂತ್ರಜ್ಞರು ಹಣಕಾಸು ಮತ್ತು ತಂತ್ರಜ್ಞಾನದಿಂದ ದೂರವಿರುತ್ತಾರೆ. ಉನ್ನತ-ಶ್ರೇಣಿಯ ಪರಿಸರಗಳು ಆರೋಗ್ಯಕರ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದರೂ, ಉನ್ನತ-ಶ್ರೇಣಿಯ ಪರಿಸರಗಳು ಐತಿಹಾಸಿಕವಾಗಿ ರಕ್ಷಣಾತ್ಮಕ ವಲಯಗಳಿಗಿಂತ ದುರ್ಬಲ ಸಾಪೇಕ್ಷ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗಿವೆ ಎಂದು ಮಿಶ್ ಹೇಳಿದರು. ಎರಡನೆಯದು ನಿರಂತರ ಸಂವೇದನೆ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಥ್ರೋಪುಟ್ ಮತ್ತು ಕೃತಕ ಬುದ್ಧಿಮತ್ತೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ನಡೆಯುತ್ತಿರುವ ಹೂಡಿಕೆಯ ಅಗತ್ಯಗಳಂತಹ ಹೆಡ್ವಿಂಡ್ಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. – ಸಿಎನ್ಬಿಸಿಯ ಜೆಫ್ ಕಾಕ್ಸ್ ಮತ್ತು ಜಸ್ಟಿನ್ ಝಾಕ್ಸ್ ವರದಿಗೆ ಕೊಡುಗೆ ನೀಡಿದ್ದಾರೆ.
Leave a Reply