ಇಂದು, ನ್ಯಾಯಾಂಗ ಇಲಾಖೆಯ ಆಂಟಿಟ್ರಸ್ಟ್ ವಿಭಾಗವು (“ಆಂಟಿಟ್ರಸ್ಟ್ ವಿಭಾಗ”) 1987 ರ ವ್ಯವಹಾರ ವಿಮರ್ಶೆ ಪತ್ರವನ್ನು (“BRL 1987” ಅಥವಾ “ಪತ್ರ”) ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಭದ್ರತಾ ಸೇವೆಗೆ (“ISS”) ನೀಡಲಾಯಿತು. ISS ಒಂದು ವಿದೇಶಿ ಪ್ರಾಕ್ಸಿ ಸಲಹಾ ಸಂಸ್ಥೆಯಾಗಿದ್ದು, ಪ್ರತಿ ವರ್ಷ ಸಾವಿರಾರು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಆಡಳಿತದ ಪ್ರಶ್ನೆಗಳಲ್ಲಿ ತಮ್ಮ ಗ್ರಾಹಕರ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಹೇಗೆ ಮತ ಹಾಕಬೇಕು ಎಂಬುದರ ಕುರಿತು ತನ್ನ ಗ್ರಾಹಕರಿಗೆ ಸಲಹೆ ನೀಡುತ್ತದೆ. ISS ಮತ್ತು Glass, Lewis & Co. LLC (“ಗ್ಲಾಸ್ ಲೆವಿಸ್”) ಪ್ರಾಕ್ಸಿ ಸಲಹಾ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ 90 ಪ್ರತಿಶತಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನದನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅವರ ಗ್ರಾಹಕರ ಷೇರುಗಳು ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ನಲ್ಲಿ ಸಾರ್ವಜನಿಕವಾಗಿ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡುವ ದೊಡ್ಡ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹ ಮಾಲೀಕತ್ವದ ಪಾಲನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತವೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಶಕ್ತಿಯ ಈ ಕೇಂದ್ರೀಕರಣದ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ISS ಮತ್ತು ಗ್ಲಾಸ್ ಲೆವಿಸ್ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಆಡಳಿತದ ವಿಷಯಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪ್ರಭಾವವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ ಮತ್ತು ಅವರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪ್ರಾಬಲ್ಯವನ್ನು ಆಧರಿಸಿ, ಅಮೆರಿಕಾದ ದೊಡ್ಡ ಕಂಪನಿಗಳ ನೀತಿಗಳನ್ನು ರೂಪಿಸುತ್ತಾರೆ.
1987 ರಲ್ಲಿ ಆಂಟಿಟ್ರಸ್ಟ್ ವಿಭಾಗವು ತನ್ನ BRL ಅನ್ನು ISS ಗೆ ನೀಡಿದಾಗ, ಪ್ರಾಕ್ಸಿ ಸಲಹಾ ಉದ್ಯಮವಾಗಿ ಅದರ ಶೈಶವಾವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿತ್ತು. ISS “ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಆಡಳಿತದ ವಿಷಯಗಳಲ್ಲಿ ಮತದಾನದ ಹಕ್ಕುಗಳ ವ್ಯಾಯಾಮಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ವಿಷಯಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಮಾತ್ರ ಸಲಹೆ ನೀಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳು ಅಥವಾ ವ್ಯಾಪಾರ ಚಟುವಟಿಕೆಗಳ ಕುರಿತು ISS ಸಲಹೆ ನೀಡುವುದಿಲ್ಲ ಅಥವಾ ಚರ್ಚೆಗಳಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸುವುದಿಲ್ಲ” ಎಂಬ ತಿಳುವಳಿಕೆಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಪತ್ರವು ಹೇಳುತ್ತದೆ, ನ್ಯಾಯಾಂಗ ಇಲಾಖೆ “ga”[d] ISS ಸ್ಥಾಪನೆ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಾಗಿ ಆಂಟಿಟ್ರಸ್ಟ್ ಕಾನೂನುಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ವಿಧಿಸುವ ಉದ್ದೇಶವಿಲ್ಲ. 1987 ರಲ್ಲಿ, ಪ್ರಾಕ್ಸಿ ಮತದಾನ ಸೇವೆಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ISS ಈಗ ಒದಗಿಸುವ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಸಲಹಾ ಸೇವೆಗಳಿಗೆ BRL ಅನ್ವಯಿಸಲಿಲ್ಲ. ISS ನ ವ್ಯವಹಾರ ಮಾದರಿಯು ಈಗ ಪತ್ರದಲ್ಲಿನ ಭಾಷೆಗೆ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿದೆ. ISS, ವಾಸ್ತವವಾಗಿ, ಈಗ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಸಲಹೆ ನೀಡುತ್ತದೆ. ಹಾಗೆ ಮಾಡುವಾಗ, ISS ತನ್ನ ಪ್ರಾಕ್ಸಿ ಮತದಾನ ಸೇವೆಗಳ ಮೂಲಕ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಆಡಳಿತದ ವಿಷಯಗಳು ಮತ್ತು ನೀತಿಗಳ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪ್ರಭಾವವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ.
ವ್ಯವಹಾರ ವಿಮರ್ಶೆ ಪತ್ರವು “ಪತ್ರದ ದಿನಾಂಕದಂದು ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುವ ಆಂಟಿಟ್ರಸ್ಟ್ ವಿಭಾಗದ ಉದ್ದೇಶವನ್ನು ಮಾತ್ರ ಹೇಳುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಹಿತಾಸಕ್ತಿ ಎಂದು ನಂಬಬಹುದಾದ ಯಾವುದೇ ಕ್ರಮ ಅಥವಾ ಪ್ರಗತಿಯನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲು ವಿಭಾಗವು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಸ್ವತಂತ್ರವಾಗಿದೆ.” BRL 1987 ರಲ್ಲಿ ಆ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ವಿಭಾಗವನ್ನು ಕಾರ್ಯಗತಗೊಳಿಸುವ ಉದ್ದೇಶವನ್ನು ಹೇಳಿಕೊಂಡಿದ್ದರೂ, ಈ ಪತ್ರವು ISS ನ ಪ್ರಸ್ತುತ ವ್ಯವಹಾರದ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಸಲಹಾ ಸೇವೆಗಳಿಗೆ ಅನ್ವಯಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಈ ಸಮಸ್ಯೆಗಳು ಮೂಲ ISS ವ್ಯವಹಾರ ಮಾದರಿಯ ಭಾಗವಾಗಿರಲಿಲ್ಲ ಮತ್ತು BRL 1987 ರ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯಿಂದ ಹೊರಗಿದೆ. ವಾಸ್ತವವಾಗಿ, ISS “ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳು ಅಥವಾ ವ್ಯಾಪಾರ ಚಟುವಟಿಕೆಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಅಥವಾ ಚರ್ಚೆಯಲ್ಲಿ ತೊಡಗುವುದಿಲ್ಲ” ಎಂಬ ಪ್ರಾತಿನಿಧ್ಯವು ಇಂದು ISS ನ ವ್ಯವಹಾರ ಮಾದರಿಯೊಂದಿಗೆ ಅಸಮಂಜಸವಾಗಿರಬಹುದು. 1987 ರ BRL ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳು ಅಥವಾ ಚಟುವಟಿಕೆಗಳಲ್ಲಿ ನಿರ್ದೇಶಿಸಲಾದ ಸೇವೆಗಳನ್ನು ಹೊರಗಿಡಲು ಆಂಟಿಟ್ರಸ್ಟ್ ವಿಭಾಗದ ಜಾರಿ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಿದೆ. ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ ಹೂಡಿಕೆಗಾಗಿ ಆಂಟಿಟ್ರಸ್ಟ್ ಸೇಫ್ ಹಾರ್ಬರ್ಗಳು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಆಡಳಿತದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಿತಾಸಕ್ತಿಗಳನ್ನು ರಕ್ಷಿಸುತ್ತದೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಉತ್ಪಾದನೆ ಕಡಿತ ಅಥವಾ ಇತರ ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕ ನಡವಳಿಕೆಯನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸಲು ಸ್ಪರ್ಧಿಗಳಲ್ಲಿ ಸಾಮಾನ್ಯ ಸ್ಟಾಕ್ ಬಳಕೆಯನ್ನು ಅವರು ರಕ್ಷಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ನ್ಯಾಯಾಂಗ ಇಲಾಖೆ ಸ್ಪಷ್ಟಪಡಿಸಿದೆ.[1]
ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಹೇಳಬೇಕೆಂದರೆ, ಪ್ರಾಕ್ಸಿಗೆ ಸಲಹೆ ನೀಡುವುದು ಅಂತರ್ಗತವಾಗಿ ಸಮಸ್ಯಾತ್ಮಕವಲ್ಲ, ಮತ್ತು ಪ್ರಾಕ್ಸಿ ಸಲಹೆಗಾರರು ಶಿಫಾರಸು ಮಾಡಿದಂತೆ ಮತದಾನದ ಹಕ್ಕುಗಳ ಕಾನೂನುಬದ್ಧ ವ್ಯಾಯಾಮವು ಸ್ಪರ್ಧೆಯ ಕಾಳಜಿಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಆಂಟಿಟ್ರಸ್ಟ್ ವಿಭಾಗವು ತನ್ನ 1987 BRL ಅನ್ನು ಹಿಂತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಪತ್ರವು ISS ನ ಪ್ರಸ್ತುತ ವ್ಯವಹಾರ ಅಭ್ಯಾಸಗಳನ್ನು ಅಥವಾ ಆ ಅಭ್ಯಾಸಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಆಂಟಿಟ್ರಸ್ಟ್ ವಿಭಾಗದ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಪ್ರಾಕ್ಸಿ ಸಲಹಾ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಶಕ್ತಿಯ ಕೇಂದ್ರೀಕರಣವು ಗಂಭೀರ ಸ್ಪರ್ಧೆಯ ಕಾಳಜಿಯನ್ನು ಹುಟ್ಟುಹಾಕುತ್ತದೆ.
ಆಂಟಿಟ್ರಸ್ಟ್ ವಿಭಾಗವು ಈ ಹಿಂದೆ ಪ್ರಾಕ್ಸಿ ಸಲಹಾ ಉದ್ಯಮದಲ್ಲಿ ಸಂಭಾವ್ಯ ಸ್ಪರ್ಧೆಯ ಕಾಳಜಿಯನ್ನು ಒಪ್ಪಿಕೊಂಡಿದೆ. 2020 ರಲ್ಲಿ, ಪ್ರಾಕ್ಸಿ ಮತದಾನದ ಸಲಹೆಯ ಮೇಲೆ ತನ್ನ ನಿಯಮ ರಚನೆ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯಲ್ಲಿ ಇಲಾಖೆಯು ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಮತ್ತು ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಕಮಿಷನ್ಗೆ ಕಾಮೆಂಟ್ಗಳನ್ನು ಸಲ್ಲಿಸಿತು.[2]
ಆಂಟಿಟ್ರಸ್ಟ್ ವಿಭಾಗವು ಎಲ್ಲಾ ಅಮೆರಿಕನ್ನರ ಹಕ್ಕುಗಳನ್ನು ರಕ್ಷಿಸಲು ಬದ್ಧವಾಗಿದೆ, ಇದರಲ್ಲಿ ಸ್ಪರ್ಧೆಯನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸುವುದು, ಪ್ರವೇಶಕ್ಕೆ ಅಡೆತಡೆಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವುದು ಮತ್ತು ಪ್ರಾಕ್ಸಿ ಸಲಹಾ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಆಂಟಿಟ್ರಸ್ಟ್ ಕಾನೂನುಗಳ ಸಂಪೂರ್ಣ ಅನುಸರಣೆಯನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳುವುದು.
[1] DOJ, ಡಿಪಾರ್ಟ್ಮೆಂಟ್ ಆಫ್ ಜಸ್ಟೀಸ್, ಮತ್ತು ಫೆಡರಲ್ ಟ್ರೇಡ್ ಕಮಿಷನ್ ಕಲ್ಲಿದ್ದಲು ಗಣಿಗಾರಿಕೆಯನ್ನು ನಿಲ್ಲಿಸಲು ಕಾಮನ್ ಸ್ಟಾಕ್ನ ವಿರೋಧಿ ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕ ಬಳಕೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಆಸಕ್ತಿಯ ಹೇಳಿಕೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ (ಮೇ 22, 2025; ಸಹ ನೋಡಿ ಫೆಡರಲ್ ಟ್ರೇಡ್ ಕಮಿಷನ್ ಮತ್ತು ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ನ ಆಸಕ್ತಿಗಳ ಹೇಳಿಕೆ, ಟೆಕ್ಸಾಸ್ ವಿ. ಬ್ಲ್ಯಾಕ್ರಾಕ್ಸಂ. 6:24-cv-00437-JDK (ED Tex.), ECF No. 99 (ಮೇ 22, 2025), https://www.justice.gov/atr/media/1401251/dl?inline.
[2] ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ ಡಿಪಾರ್ಟ್ಮೆಂಟ್ ಆಫ್ ಜಸ್ಟೀಸ್ನ ಕಾಮೆಂಟ್ಗಳು, ಪ್ರಕಟಣೆಯ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ 34-87457, ಫೈಲ್ ಸಂಖ್ಯೆ S7-22-19 ಪ್ರಾಕ್ಸಿ ಮತದಾನ ಸಲಹೆಗಾಗಿ ವಿನಾಯಿತಿ ನಿಯಮಗಳಿಂದ ವಿನಾಯಿತಿಗೆ ತಿದ್ದುಪಡಿಗಳು, U.S. ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಮತ್ತು ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ ಕಮಿಷನ್ (ಫೆ. 5, 2020),
Leave a Reply