ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಕೆವಿನ್ ವಾರ್ಶ್ ಅವರು ವಾಷಿಂಗ್ಟನ್, ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 16, 2026 ರಲ್ಲಿ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಪ್ರಧಾನ ಕಚೇರಿಯಲ್ಲಿ ಸುದ್ದಿಗೋಷ್ಠಿಯಲ್ಲಿ ಮಾತನಾಡುತ್ತಾರೆ. ವಾರ್ಶ್ ಅವರು ತಮ್ಮ ಇತ್ತೀಚಿನ ನೀತಿ ಸಭೆಯ ನಂತರ ಮೊದಲ ಬಾರಿಗೆ 2023 ರಲ್ಲಿ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಕೇಂದ್ರೀಯ ಬ್ಯಾಂಕ್ ನಿರ್ಧಾರವನ್ನು ಚರ್ಚಿಸಿದರು.
ಚೀನಾ ಸುದ್ದಿ ಸೇವೆ ಚೀನಾ ಸುದ್ದಿ ಸೇವೆ ಗೆಟ್ಟಿ ಚಿತ್ರಗಳು
ಕೆಲವು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಆಯ್ಕೆಮಾಡಿದ ಪದಗಳೊಂದಿಗೆ, ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಕೆವಿನ್ ವಾರ್ಶ್ ಇಬ್ಬರೂ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಈ ವಾರದ ನಿರ್ಧಾರವನ್ನು ವಿವರಿಸಿದರು ಮತ್ತು ಮುಂದೆ ಏನಾಗುತ್ತದೆ ಎಂಬುದರ ಕುರಿತು ಕೋಪಗೊಂಡ ಪ್ರಶ್ನೆಗಳನ್ನು ಎತ್ತಿದರು.
ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್ನ ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕ್ ದರವನ್ನು ಕಾಲು ಶೇಕಡಾವಾರು ಪಾಯಿಂಟ್ನಿಂದ ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಬುಧವಾರದ ನಿರ್ಧಾರವನ್ನು ವಾರ್ಶ್ ವಿವರಿಸಿದ್ದಾರೆ, ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ನೀತಿ ಬಿಗಿಗೊಳಿಸುವಿಕೆಯಾಗಿಲ್ಲ, ಆದರೆ “ವಸತಿ ಪ್ರಮಾಣ” ವನ್ನು ತೆಗೆದುಹಾಕುತ್ತದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಯುಎಸ್ ಆರ್ಥಿಕತೆಯಿಂದ ಈ ಕ್ರಮವು ಸಾಧ್ಯವಾಯಿತು, ಅದು “ಬಲಪಡಿಸಿದೆ” ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸಿನ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳು ಕಡಿಮೆ ನಿರ್ಬಂಧಿತವಾಗಿವೆ ಎಂದು ತೋರುತ್ತದೆ.
ಈ ಭಾಷೆಯು ಸೆಂಟ್ರಲ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಸೆಮ್ಯಾಂಟಿಕ್ಸ್ನಂತೆ ಧ್ವನಿಸಬಹುದಾದರೂ, ಪ್ರಸ್ತುತ ಯಾವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ವಾದಿಸುತ್ತಿವೆ ಎಂಬುದರ ಹೃದಯಕ್ಕೆ ಇದು ಹೋಗುತ್ತದೆ: ಸಹಾಯದ “ಡೋಸ್” ಅನ್ನು ತೆಗೆದುಹಾಕಿದರೆ ಫೆಡ್ ಎಷ್ಟು ದೂರ ಹೋಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ನೀತಿಯನ್ನು ಮಾಡಲು ಅದು ಯಾವ ಮಾರ್ಗಸೂಚಿಗಳನ್ನು ಬಳಸುತ್ತದೆ?
ಸೆಂಟ್ರಲ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಎವರ್ಕೋರ್ ಐಎಸ್ಐನ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಮುಖ್ಯಸ್ಥ ಕೃಷ್ಣ ಗುಹಾ ಅವರು ಕ್ಲೈಂಟ್ ಟಿಪ್ಪಣಿಯಲ್ಲಿ ಈ ನುಡಿಗಟ್ಟು ವಾರ್ಶ್ ಅವರ ಸಭೆಯ ನಂತರದ ಕಾಮೆಂಟ್ಗಳ “ಪ್ರಮುಖವಾಗಿ ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿ ಅಂಶ” ಎಂದು ಹೇಳಿದರು.
“ಇದು ತಪ್ಪಾಗಿರಲಿಲ್ಲ; ಇದು ಅವರು ಅನೇಕ ಬಾರಿ ಪುನರಾವರ್ತಿಸಿದ ನುಡಿಗಟ್ಟು ಮತ್ತು ಆ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ನೀತಿಯನ್ನು ವಿನ್ಯಾಸಗೊಳಿಸಲು ಉದ್ದೇಶಪೂರ್ವಕ ಆಯ್ಕೆಯಂತೆ ತೋರುತ್ತಿದೆ” ಎಂದು ಗುಹಾ ಹೇಳಿದರು, “ಫ್ರೇಮ್ವರ್ಕ್ ಇತ್ತೀಚಿನ ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಫೆಡ್ ಬಳಸಿದಕ್ಕಿಂತ ತುಂಬಾ ಭಿನ್ನವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಅಗತ್ಯವಿರುವ ಹೆಚ್ಚಳಗಳ ಸಂಖ್ಯೆಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಮುಕ್ತ ವಿಧಾನದ ಸಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ.”
ಈ ಫ್ರೇಮ್ವರ್ಕ್ ಮಾಪನಾಂಕ ನಿರ್ಣಯವನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ, ನೀತಿಯು ತಟಸ್ಥ ಮಟ್ಟ ಎಂದು ಕರೆಯಲ್ಪಡುವ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ ಕುಳಿತುಕೊಳ್ಳಬೇಕು ಅದು ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಅಥವಾ ಪ್ರತಿಬಂಧಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ವಿಸ್ತರಣೆಯ ಮೂಲಕ, ತಟಸ್ಥ ಮಾನದಂಡಕ್ಕಿಂತ ಮೇಲಿರುವ ಮಾನದಂಡಗಳನ್ನು ನಿರ್ಬಂಧಿತವೆಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ತಟಸ್ಥಕ್ಕೆ ಹತ್ತಿರವಿರುವ ಅಥವಾ ಕಡಿಮೆ ಇರುವವುಗಳನ್ನು ಸ್ವೀಕಾರಾರ್ಹವೆಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ.
ತಟಸ್ಥ ಬಗ್ಗೆ ಹೇಗೆ?
ವಸತಿ ಹೆಚ್ಚಳದ “ಸಿಂಗಲ್ ಡೋಸ್” ಗಾಗಿ ವಾರ್ಶ್ನ ಪ್ರಸ್ತಾಪವು ಫೆಡ್ಗೆ ಇನ್ನು ಮುಂದೆ ಅಗತ್ಯವಿಲ್ಲದ ಬೆಂಬಲವನ್ನು ಹಿಂತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಹಲವು ಹಂತಗಳಲ್ಲಿ ಮೊದಲನೆಯದು ಎಂದು ನೋಡಬಹುದು. ಫೆಡ್ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು 2% ಗೆ ಮರಳಿ ತರಲು ಬಯಸುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ನೀತಿ ನಿರೂಪಕರು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ಮತ್ತು ಬೆಲೆ ಒತ್ತಡವನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸುವ ಮಾರ್ಗವಾಗಿ ದರಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವುದನ್ನು ನೋಡುತ್ತಾರೆ.
“ವಾರ್ಶ್ನ ಚೌಕಟ್ಟನ್ನು ಅಕ್ಷರಶಃ ತೆಗೆದುಕೊಂಡರೆ, ಖಾಸಗಿ ವಲಯವು ಎದುರಿಸುತ್ತಿರುವ ಹಣಕಾಸಿನ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳು ಇನ್ನು ಮುಂದೆ ‘ಸಮರ್ಪಕ’ ಆಗುವವರೆಗೆ ಬೆಲೆಗಳು ಹೆಚ್ಚಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ – ಆದರೆ ಅದನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಲಾಗಿದೆ” ಎಂದು ಗುಹಾ ಹೇಳಿದರು. “ಇದು ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಮುಕ್ತ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವಾಗಿದೆ.”
ಪಾಲಿಸಿಯಲ್ಲಿ ಎಷ್ಟು ವಸತಿ ಉಳಿಯುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಲು ಅವರು ಯಾವ ಮಾನದಂಡವನ್ನು ಬಳಸುತ್ತಾರೆ ಎಂಬುದನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವ ಆಯ್ಕೆಯನ್ನು ವಾರ್ಶ್ ಹೊಂದಿದ್ದರು.
CNBC ಯ ಸ್ಟೀವ್ ಲಿಸ್ಮನ್ ಅವರು ಪ್ರಸ್ತುತ ದರವನ್ನು 3.75%-4% ರ ತಟಸ್ಥ ಮೇಲಿನ ಗುರಿ ಶ್ರೇಣಿಯೊಳಗೆ ಎಷ್ಟು ದೂರ ನೋಡುತ್ತಾರೆ ಎಂದು ಕೇಳಿದಾಗ, ವಾರ್ಶ್ ಮೂಲಭೂತವಾಗಿ ಒಂದು ದಶಕಕ್ಕೂ ಹೆಚ್ಚು ಕಾಲ ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್ನ ನೀತಿಯನ್ನು ವಿರೋಧಿಸುವ ಹೇಳಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಆ ಪ್ರಕ್ಷೇಪಣವನ್ನು ತಿರಸ್ಕರಿಸಿದರು.
ನಾರ್ಮೇಟಿವ್ ವರ್ಸಸ್ ನ್ಯೂಟ್ರಲ್ ಅನ್ನು ಅಳೆಯುವುದು “ವೈಜ್ಞಾನಿಕವಾಗಿ ಉಪಯುಕ್ತವಾಗಿದೆ. ಇದು ರಾಜಕೀಯದ ಬಗ್ಗೆ ಯೋಚಿಸಲು ನಮಗೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡುವ ಚರ್ಚೆಯಾಗಿದೆ. ನಾವು ಇಂದು ಮಾಡುವ ನಿರ್ಧಾರಗಳಿಗೆ ಇದು ಯಾವುದೇ ಪ್ರಾಯೋಗಿಕ ಪರಿಣಾಮಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ ಎಂದು ನಾನು ಭಾವಿಸುತ್ತೇನೆಯೇ? ಇಲ್ಲ, ನಾನು ಮಾಡುವುದಿಲ್ಲ.”
ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯು ಫೆಡ್ ಅಧ್ಯಕ್ಷರಿಗೆ ರಹಸ್ಯದ ಪದರವನ್ನು ಸೇರಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಿದೆ, ಅವರು ಸರಿಹೊಂದಿಸಬೇಕಾದ ನೀತಿ ಚಕ್ರಗಳನ್ನು ಹೇಗೆ ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಾರೆ ಎಂಬುದಕ್ಕೆ ಬಂದಾಗ ಅವರು ಈಗಾಗಲೇ ಗೌಪ್ಯತೆಗೆ ಖ್ಯಾತಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ.
ಮುಂದೆ ಏನಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಆಶ್ಚರ್ಯ ಪಡುತ್ತವೆ
ವಾಲ್ ಸ್ಟ್ರೀಟ್ನಲ್ಲಿ ಸಭೆಯ ನಂತರ ಏನಾಗುತ್ತದೆ ಎಂಬುದರ ಕುರಿತು ಒಂದು ಸುತ್ತಿನ ಊಹಾಪೋಹವಿತ್ತು.
ಫೆಡ್ ಅಕ್ಟೋಬರ್ನಲ್ಲಿ ಭೇಟಿಯಾದಾಗ ಮತ್ತೊಂದು ಹೆಚ್ಚಳದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಂಭವನೀಯತೆಯ ಬೆಲೆಗೆ ಆರಂಭಿಕ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿದೆ. ಡಿಸೆಂಬರ್ನಲ್ಲಿ ಮತ್ತೊಂದು ನಡೆಯನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುವ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಅಮೇರಿಕಾದಂತೆ ಗೋಲ್ಡ್ಮನ್ ಸ್ಯಾಚ್ಸ್ ಅಕ್ಟೋಬರ್ನಲ್ಲಿ ತನ್ನ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿತು. CME ಗ್ರೂಪ್ನ ಫೆಡ್ವಾಚ್ ಸೂಚಕದ ಪ್ರಕಾರ, ಅಕ್ಟೋಬರ್ ಹೆಚ್ಚಳದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸಂಭವನೀಯತೆಯು ಶುಕ್ರವಾರ ಬೆಳಿಗ್ಗೆ ಸುಮಾರು 58% ಆಗಿತ್ತು. ಒಂದು ವಾರದ ಹಿಂದೆ, ಸಂಭವನೀಯತೆ 42% ಆಗಿತ್ತು.
BNP ಪರಿಬಾಸ್ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ನ ಮುಖ್ಯ US ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞ ಜೇಮ್ಸ್ ಎಗೆಲ್ಹಾಫ್ ಬರೆದರು, “ಹೌಸಿಂಗ್’ ಪದವು ಫೆಡ್ನಲ್ಲಿ ‘ಪ್ರಚೋದನೆ’ ಎಂದರ್ಥ; ಈ ಕಾಮೆಂಟ್ ಎಂದರೆ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯ ಪ್ರಸ್ತುತ ನಿಲುವು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಹೊಂದಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ.”
“ಉತ್ತೇಜಕ ಸ್ಥಾನ, ಬಲವಾದ ಆವರ್ತಕ ಪ್ರಚೋದನೆ ಮತ್ತು ನಿರಂತರ ಹಣದುಬ್ಬರದಿಂದ ಪ್ರಾರಂಭವಾಗುವ ನೀತಿಯೊಂದಿಗೆ, ನಿರುದ್ಯೋಗ ದರವನ್ನು ಕೆಳಗಿನಿಂದ ಸ್ಥಿರಗೊಳಿಸಲು ಮತ್ತು ಮುಂದಿನ ವರ್ಷ ತೀವ್ರ ಶಾಖವನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಲು ದರದಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹ ಹೆಚ್ಚಳ, ಬಹುಶಃ ನಾವು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಿದ್ದಕ್ಕಿಂತ ಮೂರು ಪಟ್ಟು ಹೆಚ್ಚು ಅಗತ್ಯವೆಂದು ನಾವು ಭಾವಿಸುತ್ತೇವೆ” ಎಂದು ಅವರು ಹೇಳಿದರು.
ವಾರ್ಶ್ ಅವರ ಸಂಕ್ಷಿಪ್ತ ಪತ್ರಿಕಾಗೋಷ್ಠಿಯ “ಹೌಸಿಂಗ್ ಡೋಸ್” “ಹೈಲೈಟ್” ಎಂದು ಎಗೆಲ್ಹಾಫ್ ಒಪ್ಪಿಕೊಂಡರು.
ಫೆಡ್ ಕೊನೆಗೊಳ್ಳುವ ಮೊದಲು ಇನ್ನೂ ಕೆಲವು ಡೋಸ್ಗಳನ್ನು ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಲ್ಲಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಬೆಲೆ ನಿಗದಿಪಡಿಸುತ್ತಿವೆ. ಫ್ಯೂಚರ್ಗಳು 2027 ರ ಕೊನೆಯಲ್ಲಿ 4.635% ಫೆಡ್ ಫಂಡ್ಗಳ ದರವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತವೆ, ಮೂರು ಅಥವಾ ನಾಲ್ಕು ಹೆಚ್ಚಿನ ಏರಿಕೆಗಳು ಮುಂದಿವೆ.
ಹಾಗಿದ್ದಲ್ಲಿ, ವಾರ್ಶ್ನ ಪೂರ್ವವರ್ತಿ ಜೆರೋಮ್ ಪೊವೆಲ್ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಅನುಮೋದಿಸಲಾದ ಕನಿಷ್ಠ FOMC ದರ ಕಡಿತಗಳನ್ನು ಫೆಡ್ ರದ್ದುಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ, ಅವರು ಈಗ ಸಮಿತಿಯಲ್ಲಿ ಗವರ್ನರ್ ಆಗಿ ಕುಳಿತಿದ್ದಾರೆ.
“ಸ್ಥಳ ಪ್ರಚಾರಕ” ಟಿಪ್ಪಣಿಗಳು “ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಈ ಸೂಕ್ಷ್ಮ ಸ್ವರವನ್ನು ಒತ್ತಿಹೇಳಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಇದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ [the] ಸಮಿತಿಯು ಇನ್ನು ಮುಂದೆ ನೀತಿಯನ್ನು ಸಾಧಾರಣವಾಗಿ ನಿರ್ಬಂಧಿಸುವುದಿಲ್ಲ ”ಎಂದು ನಾಟಿಕ್ಸಿಸ್ ಇನ್ವೆಸ್ಟ್ಮೆಂಟ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಸ್ ಸೊಲ್ಯೂಷನ್ಸ್ನಲ್ಲಿ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ ಮತ್ತು ಲೀಡ್ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಸ್ಟ್ರಾಟಜಿಸ್ಟ್ ಜ್ಯಾಕ್ ಜನಸೆವಿಕ್ಜ್ ಹೇಳಿದರು.
“ಇದು ಹೊಸ ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿ ಅವಧಿಯ ಆರಂಭ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುವುದಿಲ್ಲ” ಎಂದು ಅವರು ಹೇಳಿದರು. “ಬದಲಿಗೆ, 2025 ರ ಶರತ್ಕಾಲದಲ್ಲಿ ಫೆಡ್ ವಿತರಿಸುವ ವಿಮಾ ಕಡಿತಗಳ ಹಿಮ್ಮುಖವಾಗಿ ನಾವು ಇದನ್ನು ನೋಡುತ್ತೇವೆ.”
Leave a Reply